来自 新闻中心 2019-09-12 16:31 的文章
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一汽轿车第一季度报告显示,5家企业中除江淮汽

日前,随着各大汽车类上市公司第一季度报相继披露,汽车整车制造类上市公司的第一季度盈利情况也已浮出水面。在已知的17家整车制造类上市汽车公司中,7家整车企业净利润同比下滑,另外10家企业净利润呈现不同程度增长。数据还显示,乘用车类上市公司盈利下滑达到4家,整体表现逊于商用车类上市公司。

在全国车市低增长情况下,今年上半年,我国汽车行业上市公司的盈利普遍下降。随着第三季度业绩的全部公布,整车类上市公司业绩仍延续了上半年的趋势,除了个别的企业三季度利润出现增长外,大半整车上市公司净利润仍在下滑,汽车行业企业盈利进一步两极分化。

四家整车乘用车企业盈利下滑

根据各家整车企业公布的报告情况来看,在已知的18家整车制造类上市汽车公司中,乘用车类上市公司中仅有上汽集团、长安汽车、长城汽车净利润实现同比增长,其余5家乘用车企净利润均进一步下滑,一汽轿车和一汽夏利则出现亏损,而一汽轿车亏损额更是达到2.5亿元。商用车企业表现相对较好,客车类上市公司第三季度净利润全部增长,载货车类上市公司则依旧延续了今年以来市场的颓势行情,5家企业中除江淮汽车净利润同比增长外,其余净利润则全部同比下滑,东风汽车、福田汽车、中国重汽3家载货车企业第三季度净利润出现亏损。

相关的第一季度报告显示,6家乘用车类上市公司中,第一季度报净利润下滑企业达到4家,分别是长安汽车、一汽轿车、一汽夏利、广汽长丰。其中广汽长丰净利润下滑幅度最大,同比下降达129.72%。

与上半年的行情一样,汽车类上市公司第三季度净利润情况与目前的国内整体车市的运行状况有关,特别是各汽车企业在国内市场中整体产销表现,使得汽车类上市公司的业绩表现不一。有分析认为,在国内整体车市低速增长态势下,汽车企业的整体盈利能力难免有所下滑。根据中汽协最新的统计显示,今年1—10月,我国汽车产量同比增幅较前9月小幅回落,销量略有回升,前10月共产销1572.01万辆和1570.07万辆,同比分别增长4.56%和3.56%。其中乘用车产销1264.95万辆和1257.11万辆,同比增长7.67%和6.90%;商用车产销307.06万辆和312.96万辆,同比下降6.55%和7.97%。

广汽长丰第一季度报告显示,其利润下滑的主要原因为整车销量较上年同期减少及资产减值损失较上年同期增加。长安汽车的第一季度报告称,受汽车销售优惠政策退出、油价上涨以及部分城市治堵限购的影响,汽车市场由2010年的火爆转为平稳,微车受到的影响较大。1~3月,长安公司销售汽车53.81万辆,同比下降2.69%;受此影响,长安汽车的营业收入和净利润也明显下滑。一汽轿车第一季度报告显示,今年前3月,一汽轿车产销量超过7万辆,同比增长16.36%;实现营业收入958611.49万元,同比增长13.73%;归属于上市公司股东净利润39151.33万元,同比减少44.16%,主要原因是第一季度受到汽车市场产销增幅整体下滑、原辅材料价格上升、投入增加及公司产品结构下移的影响,公司效益出现了同比下降。

众多业内分析机构认为,在国内宏观经济并不明朗的态势下,商用车企业特别是载货车类上市公司净利润不会有所好转。而乘用车类上市公司中,自主品牌企业的压力仍然很大。两极分化导致的“强者更强、弱者更弱”现象还会更加明显。

在乘用车上市公司中,上海汽车表现较为抢眼,第一季度净利润达到45.02亿元,同比增幅为56.46%。报告显示,今年一季度上海汽车实现营业收入963.97亿元,同比增长53.85%;营业利润94.56亿元,同比增长72.49%。作为国内汽车龙头企业,上海汽车一季报业绩喜人,一方面缘于国内汽车市场的旺盛需求;另一方面则归功于公司自主品牌与合资品牌双线并进的发展策略。

乘用车企利润再降

客车类上市公司业绩表现出色

据统计,今年前三季度,我国在沪深上市的整车企业营收总额仅现微增行情,但净利润总额则出现同比下滑,其中下滑幅度超过5%,这在乘用车类上市公司业绩中表现明显。

在记者统计的11家商用车类上市公司中,福田汽车、中国重汽、亚星客车三家企业第一季度报告净利润出现同比下滑,分别下滑15.88%、46.14%、78.76%。商用车类上市公司中,中通客车的净利润增幅最大,同比增长72.17%;净利润增长最高的则是江铃汽车,其第一季度净利润达到5.48亿元,东风汽车、江淮汽车、金龙汽车第一季度报告净利润也达到亿元以上。

根据已知的8家国内A股上市乘用车企业绩,仅有上汽集团、长城汽车、长安汽车第三季度净利润同比增长,其中上汽第三季度净利润最高,达到53.47亿元,同比增长1.43%。长城汽车今年业绩十分喜人,该公司第三季度报告显示,今年7—9月,长城汽车净利润达到14.88亿元,同比增长101.24%,长城汽车表示,这主要得益于该公司整车销量进一步提升所致。据悉,今年1—9月长城汽车整体也呈逆势增长态势,共销售43.52万辆,同比增长27.8%,远远超过行业3.37%的增长,在整个汽车行业中稳稳占据前十。长安汽车第三季度业绩表现也不错,尽管净利润仅有1.65亿元,但在第三季度长安汽车净利润增幅达到229.93%,成为净利润增幅最高企业。

从商用车类上市公司公布的2011年第一季度报告情况统计来看,客车类上市公司业绩明显好于载货车类企业,这主要源于第一季度我国客车销量的明显好转。中汽协的统计显示,1~3月,客车产销分别达到8.34万和9.08万辆,同比增长12.98%和16.56%,成为商用车中产销增速最大的细分车型。

相比前三家净利润均呈增长的企业,一汽轿车、一汽夏利、海马汽车、广汽集团、比亚迪等车企第三季度表现则有所不足。统计显示,尽管海马汽车、广汽集团、比亚迪等三家车企第三季度净利润都有所增长,但增长幅度均出现下滑。第三季度,三家车企净利润分别达到0.26亿元、3.57亿元、0.04亿元,净利润增幅同比下滑达到98.60%、58.36%、94.04%。

汽车行业结构调整势在必行

今年第三季度,一汽轿车和一汽夏利均出现了亏损,其中一汽夏利亏损0.07亿元,而一汽轿车第三季度则亏损超过2.5亿元,相比去年同期亏损额增长了5倍,前三季累计亏损达到3.11亿元。一汽轿车方面表示,今年以来持续出现亏损,主要是受销量和价格双重下降影响所致。统计显示,仅在第三季度,一汽轿车销量下滑幅度超过27.4%,共销售整车13.68万辆,较上年同期大幅减少;同时,一汽轿车方面表示,该公司产品销售价格下降,研发投入加大以及相关费用的相对增加,综合因素导致公司本报告期业绩较上年同期大幅度下滑,利润指标出现较大亏损。

多家机构分析认为,未来汽车行业结构调整势在必行,客车行业依旧被看好。

客车表现回升

招商证券的分析报告显示,进入第二季度,我国乘用车方面的成本支出和整车销量两个方面的压力会导致行业的结构性变化。在成本上,原材料价格上涨,而人工成本上升、通胀带来的压力将逐步传导至整车;在终端上,增速下滑趋势确定。双重压力之下,行业结构将发生一定变化,即中低端产品销售情况会不如中高端产品,自主品牌增长明显低于合资品牌。

相比乘用车行业,商用车类上市公司业绩对整个行业市场的现状关系极为密切。今年我国商用车整体产销连续同比下降,其中载货车类车型下降幅度最为明显。根据中汽协的统计显示,1-10月,国内货车产销213.66万辆和217.68万辆,同比下降3.59%和4.49%;半挂牵引车产销15.23万辆和15.81万辆,同比下降28.14%和28.82%;而前十月客车产销34.63万辆和34.21万辆,同比增长8.36%和4.76%。

分析报告显示,大中客增长相对确定,重卡将逐步恢复。受城镇化加快、高铁建设增加以及城市公交化进程加快的影响,2011年大中客行业增长确定,出口情况如能乐观,全年增速有望超过20%。在固定资产投资,大型工程及基础设施建设带动下,重卡行业有望在二季度开始复苏。

因此,在商用车上市公司中,客车类车企第三季度净利润均全部增长,不仅如此,除中通客车外其余几家车企净利润增幅也均呈现增长态势。统计显示,第三季度,金龙汽车、安凯客车、中通客车、宇通客车、亚星客车净利润分别达到0.83亿元、0.44亿元、0.05亿元、3.83亿元、0.06亿元。

未来两类主题性投资被看好,一是汽贸服务,一是新能源汽车。在投资策略上,招商证券在乘用车领域推荐上海汽车,大中客领域看好宇通客车,未来重卡销售有望恢复,江铃汽车具有较好投资价值。

在载货车类上市公司中,江铃汽车、江淮汽车第三季度净利润分别达到3.35亿元和0.89亿元,其中江淮汽车成为第三季度净利润增幅唯一增长企业,同比增长达到95.11%。江淮汽车公告称,今年前三季度,江淮汽车共销售卡车及底盘211602辆,这在国内一直下滑的商用车市场中实属难得。在其余车企中,东风汽车、福田汽车、中国重汽第三季度净利润均呈现亏损态势,上述三家企业分别亏损0.77亿元、2.78亿元、0.17亿元。

西南证券的分析报告则显示,未来汽车全行业面临重重压力。许多汽车企业可能面临产能闲置或者为“去库存”而进行价格战的情况,结果将导致企业陷入恶性竞争。另外,制造成本上升将导致企业毛利率下降,原材料涨价也将循价格传导机制抬高整车及零部件生产企业制造的成本。这些因素将促进行业结构调整,而在行业需要理性发展和调整不合理的行业发展结构的大形势下,未来汽车行业将趋向良性发展,客车行业将迎来发展良机。从目前情况来看,由于汽车和零部件行业估值水平偏低,2011年汽车及零部件行业投资价值将随业绩出现明显分化。在新能源汽车的概念和前景下,客车细分行业板块和汽车及零部件行业龙头股值得重点关注。

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